上市银行大扩容 银行市值突破8万亿

A股银行板块迎来今年最后一只中小银行股的登场。

江苏张家港农商行（简称“张家港行”）日前发布的初步询价结果显示，发行价拟定为4.37元/股，预计首发筹资总额为7.9亿元，略高于此前上市的吴江农商行。

而张家港行进入上市程序，也意味着A股银行股数量即将扩容至25家，整个银行板块生态也随之改变。

延后三周发行成常态

与之前上市并交易的8家中小银行相比，张家港行也呈现发行价略高或持平于每股净资产、发行规模大幅减少、发行时市盈率过高而延后三周发行等特点。

具体来说，张家港行此前计划发行5.42亿股A股，占发行后总股本的25%，但最终发行规模降至18076万股，约占发行后总股本10%，发行价则持平于今年6月末的每股净资产。

此外，张家港行也因发行市盈率过高而推迟三周发行。数据显示，以4.37元/股的发行价计算，对应的发行前市盈率为13.17倍，发行后市盈率14.64倍，远高于中证指数有限公司12月20日发布的“货币金融服务业”最近一个月平均静态市盈率（6.77倍），这一发行市盈率在今年上市的中小银行中也是最高的。

因此，张家港行网上网下申购也推迟三周，并连续进行风险提示。

业内人士表示，由于今年上市的9家中小银行（含张家港行）中，除贵阳银行外其余8家均市盈率过高而推迟发行，在行业估值没有大幅提升的情况下，预计此后上市的中小银行也大多需要面对这个问题。

A股银行板块大扩容

从今年8月起，包括江苏银行在内的四家城商行，以及江阴银行在内的四家农商行陆续登陆A股市场，A股银行板块生态发生重大变化。

除了银行股数量增加外，银行股总市值也增加不少。江苏银行挂牌交易前日（8月1日），A股银行板块合计16只股票总市值7.3万亿，占A股总市值的14.71%。

而截至昨日收盘，A股银行板块合计24只股票总市值8.04万亿，不过由于近月A股上市公司数量的快速增长、近期银行指数的连续下跌拉低银行股市值，银行板块总市值在A股总市值中的占比略微降至14.62%。

而新成员的加入也对存量银行股股价形成刺激，进而抬升银行板块整体市盈率、市净率。中证指数有限公司发布数据显示，江苏银行挂牌交易前日，银行板块的平均静态市盈率是6.13倍，最近一个月平均静态市盈率是6.11倍；当日平均市净率是0.86倍，最近一个月平均市净率是0.85倍。而截至昨日收盘，上述四个数据分别提升至6.55倍、6.76倍、0.87倍、0.9倍。

银行股首发（IPO）开闸后，存量银行股的个股市盈率也有所提升。综合来看，目前24家上市银行市盈率排序是：农商行>城商行>股份行>国有大行。由于每股收益相对较低，加上新股涨幅，而使得四家已上市农商行最新收盘日静态市盈率普遍在25倍左右，吴江银行甚至达到近29.1倍。

不过在市净率方面，存量银行和增量银行股之间形成分化：原来的16家A股上市银行普遍仍处于“破净”状态；而今年上市的中小城商行和农商行目前市净率一般在1.5~2.5倍之间。