资金面转晴 市场利率走低

22日，随着税期扰动消退，且央行继续实施净投放，货币市场流动性由紧转松，货币市场利率整体走低。

22日，银行间债券质押式回购交易中，两个月(含)以内各期限回购利率全线走低，其中隔夜回购利率跌11BP至2.74%，代表性的7天期回购利率(DR007)跌约1BP至2.92%，中等期限的14天和21天期回购利率分别大幅下行21BP和26BP。

交易所市场债券回购利率也纷纷保持下行。上交所隔夜回购利率跌17BP至3.68%，7天期跌约13BP至3.91%。

交易员表示，22日早盘资金面仍偏紧，但临近午盘，融出机构逐渐增多，资金面恢复宽松，尾盘已有机构减点融出隔夜资金。

市场人士表示，1月中旬以来，央行累计通过公开市场操作净投放资金逾万亿元，有力平抑了1月财政收税对流动性的影响，稳住了银行超储率下滑势头。短期看，定向降准有望于本周内实施，将带来大额流动性一次性投放，鉴于降准投放的资金成本低、期限长，改善流动性供求和平抑货币市场上涨的效果可能较明显。虽然未来一段时间，影响流动性的因素较多，形势较复杂，但预计在央行多种安排和灵活调控的支持下，流动性风险可控。