信托产品发行1.3万亿今年形势续好

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2008年国内经济形势复杂多变,但信托业在此背景下仍取得了可喜的成绩,信托产品的规模及领域都突破了以往。据用益信托工作室不完全统计,2008年全年共发行信托产品3953个,初步估计全年信托产品的发行规模为13141亿元。同时,信托对资本、产业、货币市场的渗透和影响也前所未有,信托业发展从此迈上了一个新的台阶。

  • 2008年运行良好

2008年,国内经济受金融危机冲击,金融市场、房地产市场以及其它社会经济的变化不容回避。但信托产品运行情况良好,多数产品实现了保值增值。

日前,用益信托工作室统计指出,集合信托产品资金规模下降,预期收益率提高。2008年,集合信托理财产品发行总规模为849.38亿元,比2007年少222亿元,规模减少超过20%。但在产品的平均期限相当的情况下,2008年产品的平均预期年收益率与2007年相比有较大提高。数据显示,2008年集合信托产品的平均预期年收益率为8.88%,而2007年的平均预期年收益率仅为6.9%,提高了近2个百分点。

数据表明,受证券市场及银信合作的蓬勃发展趋势的影响,投资于资本市场的信托资金急剧减少,一些原来通过集合产品发行的金融投资类产品纷纷转向银信合作,如信贷资产转让、金融债券投资等。据统计,2008年投资于金融市场的集合信托产品为329个,与上年同期相比减少140个,下降29.85%;发行规模为352亿元,与上年相比减少431亿元,下降55.04%。

与金融投资类产品急剧下降相反,基础设施建设信托开始获得青睐。据用益信托统计,2008年集合资金信托投资于基础设施领域(含能源与交通)的产品发行了95个,比上年该类信托计划多40个,资金规模为124亿元,比上年增加68亿元,单款产品规模为1.3亿元,比上年多2822万元。而且随着银监会放宽银行信贷规模限制和集合资金信托计划贷款比例,加上国家和地方刺激经济政策的出台,2009年投资于基础设施领域的集合信托产品将有可能出现较大幅度的增长。

相对于集合信托理财产品,银信合作理财产品不论是产品数量,还是规模上都有较大增长。统计显示,2008年共发行银信合作理财产品为3283个,全年银信合作理财产品规模达可到1.2万亿左右。与2007年相比,产品数量增长36%,资金规模增长则超过80%。同时,在信托产品的构成当中,银信理财产品的份额也大幅提升,其中发行规模占比更是超过90%。

虽然在国家宏观政策转向,贷款基准利率、存款准备金率多次下调,银行信贷管制逐渐放松等的影响下,银信理财产品数量在十月份后有所下降,但12月份产品规模比前两月均有较大增长,反映市场可能对这类产品有需求。

  • 2009年仍可期待

为了扩大内需、振兴经济,国家提出加大投资,这对信托公司来说,会提供很多的业务机会。在此背景下,用益信托研究认为2009年信托理财市场仍然面临较好的发展形势,有较大的发展空间。

首先,银信合作将保持发展的态势。虽然受央行连续降息和放宽信贷规模控制监管政策的影响,银信合作产品一度有所减少,但理财市场格局和银信合作格局未发生实质改变。

当前,大众的理财意识越来越高,理财市场的热度也不会减退。而且在经济动荡的情况下,出于财产保值增值的目的,将产生更多的理财需求。另外,银行体系结构和资产结构的多样性,以及银行展业模式的变化,加上市场机构的调整,也将催生更多的银信合作理财产品。我国既有老牌的国有银行,也有大量的新兴的股份制商业银行,还有政策性银行。新兴的商业银行欲借市场转换的时机开拓业务领域,像国家开发银行这样的非零售银行欲通过理财产品开通资金渠道,商业银行为赢得贷款集中控制的贷款政策调整等等都可能通过银信合作产品来完成转换。

其次,监管政策促进了银信合作。

银监会颁布了《银行和信托公司业务合作指引》,虽然对信托公司和银行提出了更高的要求,但通过规范业务,对两者的合作将产生促进作用,也带来银信合作更多的创新。为配合国家振兴经济的宏观政策,监管部门对信贷监管政策进行了一系列调整,也将带来一系列的银信合作产品的诞生。

在加大投资的政策推动下,政信合作乃至银政信合作产品将成为下一年信托产品的一个亮点。投资对资金的大量需要,在地方政府层面,会展开多渠道的资金筹措。和信托公司进行合作,对地方政府来书可谓是轻车熟路了,因此,借助其与地方政府比较接近的优势,政信合作产品将在未来的一年显现发行高峰。由于信托公司的发行力量的局限,可能借助银行客户体系发行,则可能把银行融入政信合作的通道中。同时,银行已开发的基础设施建设贷款,也可能通过银信合作方式进行。尤其是与像国家开发银行这样的已有成功基础设施建设贷款项目的银行合作。

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