投资钟

什么是美林投资钟?

美林的投资时钟,是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。

 

 

如何使用投资钟?

美林在超过30年的数据统计分析中,发现了投资时钟,根据经济增长和通胀状况,美林的投资钟将经济周期划分为四个不同的阶段。在每个阶段,图中标识的资产类和行业的表现倾向于超过大市,而处于对立位置的资产类及行业的收益会低过大市。

经典的繁荣-萧条周期从左下角开始,沿顺时针方向循环;债券、股票、大宗商品和现金组合的表现依次超过大市。但往往并没有这么简单。有时候,时钟会逆时针移动或跳过一个阶段。

从投资钟上看,一个经典的繁荣-萧条周期始于左下方,沿顺时针方向循环。我们把投资钟画为圆圈的一个优点是:可以分别考虑增长率和通胀率变动的影响。经济增长率指向南北方向,通胀率指向东西方向。当经济受到海外因素影响或受到冲击时,如:“9·11”,投资钟不再简单地按照顺时针方向变换阶段,投资钟的这种画法可以帮助我们预测市场的变动。

  • Ⅰ衰退:债券>现金>大宗商品;股票>大宗商品
  • Ⅱ复苏:股票>债券>现金>大宗商品
  • Ⅲ过热:大宗商品>股票>现金/债券
  • Ⅳ滞胀:大宗商品>现金/债券>股票
投资钟

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