过去十年 全球货币系统已贬值47%

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长期持有黄金,作为保护资产被货币贬值侵蚀的策略,是一个明智之举。

美国投资咨询公司Macro-Allocation创始人布Paul Brodsky日前在其公司网站发布文章称,从黄金价格表现看,全球货币系统在过去10年中已经贬值了47%。

他提到,为了足够以既定汇价购买黄金,各大央行印发更多基础货币,同时,这会提高以本国货币计价的整体商品价格,从而缩小偿债负担(而非牺牲偿债契约)。这意味着,贬值是摆脱债务的有效办法之一。从过去10年黄金价格表现看,这件事已经在发生了。

下图显示了金价在过去1年、5年、10年内以不同货币计价的表现。换言之,可以看到不同货币在过去数年的贬值幅度。

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以印度为例,如果一个印度人把他所有的存款都换成黄金,那么在过去10年终,他的资产已经升值了370%。同样的,如果投资人持有黄金并做空卢布,那他的资产在过去10年的回报率就是370%。

参考各国占全球GDP比重来衡量其货币在全球货币系统中的权重,该文章称,全球货币系统过去10年里已经贬值46.88%。

过去十年中,美国资产的收益率曲线和金价走势呈高度正相关关系。但当全球主权债券利率都日趋负值领域,情况会怎么样?

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Brodsky认为,当全球央行的刺激政策无法带来通胀上涨的时候,这个正相关关系就会打破,全球货币体系将会崩溃。届时,全球央行就要想办法修复货币体系。

Brodsky认为,虽然货币/央行系统不至于重新回到全额准备金制度抑或固定汇率制。不过,未来各国货币将会出现对黄金的大幅贬值,到时候,全球央行合作将是不可避免的。

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