信托业2016年营收整体下滑 资本规模扩张明显

信托行业2016年的成绩单已经出炉。根据近期56家信托公司在银行间市场披露的财务报表，去年信托行业平均净利润为9.91亿元，营业收入为17.85亿元，其中信托收入为11.93亿元，固有收入为5.92亿元；营业收入同比下降，其中固有收入下降尤为明显。

业内人士认为，2016年，信托行业已经进入了一个短期回落与调整的阶段。从行业长远发展的角度看，信托公司过去依赖于外部市场环境刺激、利用相对灵活的制度安排、追求“短平快”短期套利收益的模式已不可持续。

营收水平整体下滑

近期，已有56家信托公司在银行间市场披露了2016年未经审计的财务报表。据中建投信托研究创新部统计，在这56家信托公司中，行业平均净利润为9.91亿元，营业收入为17.85亿元，其中信托收入为11.93亿元，固有收入为5.92亿元。从行业平均增速上来看，在54家可比的信托公司中，行业净利润同比微降0.46%，营业收入同比下滑7.62%，其中信托收入小幅上涨3.28%，而固有收入则大幅回落23.81%。

值得关注的是，2016年信托行业发展短期调整态势明显，各项盈收数据增速均出现了不同程度的回落，行业平均的净利润、营业收入和固有收入均为多年来首次出现负增长。与2012年左右的行业快速发展期相比，上述三项数据增速的回落幅度均在50%左右。中建投信托研究创新部研究员葛枫强调，在信托收入增长平缓稳定的背景下，2016年信托收入占比回升更多地来自固有收入的急剧下滑，而非信托收入规模的快速扩张。此外，他还认为，面对传统领域展业空间的收窄，一部分信托公司主动收缩了资产管理规模，而另一部分信托公司则在加强业务风险把控、增强主动管理能力的同时，在多个领域稳步开展信托业务，因而行业内信托业务开展情况的差异有所加大，信托收入的两极分化程度不断加剧。

对于2016年信托公司固有收入出现较大幅度回落的现象，业内人士认为，2016年证券市场的低迷表现严重拖累了信托公司的投资收益，投资收益增速大幅回落，相应地固有收入增速和净利润增速也同步快速回落。

资本规模扩张明显

值得关注的是，近两年来，随着信托行业评级的施行和信托监管评级的调整，两大评级指标体系中对资本规模和资本实力的关注和要求不断提高。因此，信托公司资本扩张的冲动也更加明显。

2016年，在上述统计范围内的56家信托公司中，有18家先后完成了增资流程，并且实收资本实现了提升。此外，据中国证券报记者了解，目前仍有多家信托公司计划通过引入战投、原股东按比例增资等多种形式夯实资本实力。

葛枫表示，在以总资产增幅排序的分组中，增幅排名上游的信托公司，其平均净利润增速、信托收入增速和固有收入增速均保持了较高的水平；增幅排名中上游的公司，其平均净利润增速和信托收入增速依旧维持了正增长；而在总资产增幅排名后50%的公司，各项盈收数据都出现了不同幅度的负增长。

业内人士认为，2016年信托行业已经进入一个短期回落与调整的阶段。从行业长远发展的角度看，信托公司过去依赖于外部市场环境刺激、利用相对灵活的制度安排、追求“短平快”短期套利收益的模式已不可持续。未来，信托行业需要更多地沉淀精力，发展和巩固行业成熟的业务体系和盈利模式，并积蓄能量，以做大资产规模为依托，为行业的长远发展进行资本的奠基。