美联储加息25个基点 暗示2018年还将加息两次

北京时间3月22日凌晨，美联储货币政策会议决定，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。

美联储决议声明，预计会在2019-20年更加陡峭地加息，去年第四季度以来支出和投资温和，最近数月经济前景有所增强，未来几个月通胀将会上升，将持稳于2%。劳动力市场得到强化，经济温和增长，重申经济允许未来美联储渐进加息。

中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.875%，美联储暗示2018年还将加息两次，12个月通胀预计将在未来数月上升。

美联储宣布加息25个基点后，美股走高，道指涨超200点，欧元兑美元刷新日高，金价涨超0.7%，暂报1320.68美元/盎司，美元指数跌0.58%，暂报90.12。

鲍威尔首秀：加息进程太慢会对经济构成风险

鲍威尔周三出席他担任美联储主席以来的第一次决策会后新闻发布会。

鲍威尔表示，美国经济继续扩张，就业市场依然强劲，多数FOMC与会者上调了预测。失业率仍保持在低位，劳动力市场料仍将表现强劲。

财政政策变得更具刺激性，整体金融条件维持宽松状态，通胀低于2%反映了去年物价下跌是不寻常的，通胀可能将在某些时候高于2%，通胀率应该在未来几个月有所上升。

逐步加息将继续支撑经济状况，将设法避免持续偏离通胀目标的情况，今天的加息动作符合逐步加息的进程，逐步进行下一步加息能更好地达到美联储目标，过慢加息将对经济构成风险。

大部分决策者上调了预期，通胀和薪资压力的上行压力是渐进的，美联储试图在加息上采取“中间立场”，经济前景在近几个月有所增强，不会说我们会容忍通胀超过目标，我们一直致力于实现2%的通胀目标。关于通胀会迅猛上扬的数据都是毫无道理可言的。

薪资会“温和”上扬。长期预期受到低速移动的因素牵制，FOMC仍然认为，中性利率相当低，仔细研究增加举行新闻发布会的次数，提高新闻发布会次数并非政治信号。FOMC与会者提到关税，贸易政策变成企业的一个担忧。但贸易政策变化尚未被视作影响前景的一个因素。

随着经济状况的改变，美联储将改变预期，美联储与会者表示他们听到了贸易政策及其对经济前景构成影响的声音，更大范围的贸易措施可能影响展望。

税改法案将刺激商业投资和生产力，我们认为有希望看到特朗普税改对供应端的影响，2020年利率预估中位数将是温和受限的，很难评估税改对供应端的影响。

当前的货币政策框架运行良好，个人不认为美联储急需改变框架，尚未决定长期维持货币政策框架，极其仔细地监控金融稳定性问题，FOMC认为金融脆弱程度是温和的，不认为存在大量的如同金融危机前过度追逐风险和加杠杆的情况。FOMC大体认为财政政策将提振需求，减税对经济产生的影响非常不确定，贸易成为经济前景更加重要的风险，薪资未能增长更多，这令我感到惊讶，经济状况比以往十年更为健康，目前经济衰退的可能性没有特别高。