国泰君安 – “君得鑫”股票集合资产管理计划

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管理人
上海国泰君安证券资产管理有限公司
托管人
中国建设银行股份有限公司
产品性质
中国证监会对本集合计划出具了批准文件(证监机构号[2010]1214号《关于核准国泰君安证券股份有限公司设立“君得鑫”股票集合资产管理计划的批复》)。本集合计划是非限定性的券商集合理财计划。
投资范围 投资组合设计
集合计划的投资范围:本集合计划的投资范围限于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票、权证、基金、各种固定收益产品,以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。
其中,股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的A股(包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖);基金投资范围包括交易所上市的封闭式证券投资基金和LOF、ETF基金;固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债(含可转债)、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据等;剩余部分将以银行存款形式进行现金管理。
集合计划投资组合比例为:
(1) 股票、基金、权证等权益类金融产品:0%-95%,其中权证0%-3%;
(2) 各种固定收益类产品:0%-95%;
(3) 银行存款或现金:5%-100%。
投资目标
利用国泰君安的研究优势,主要投资于具备持续增长能力的优秀企业,通过严谨的行业需求和公司前景分析,寻找价格相对于价值有所低估的上市公司,为投资者提供股票投资增值服务,使集合计划资产长期稳定增值。
费率结构
1.推广期参与费率 本计划推广期参与费率前端收取,按认购金额递减。

认购金额< 100万         1%
100 万≤认购金额< 300 万      0.8%
300 万≤认购金额< 500 万      0.5%
认购金额≥500 万    1000元

2. 存续期参与费率 本计划存续期参与费率前端收取,按申购金额递减。

申购金额< 100 万      1.2%
100 万≤申购金额<300 万         1%
300 万≤申购金额< 500 万      0.7%
申购金额≥500 万    1000元

3.退出费率 本计划退出费率按持有期限递减。

持有期限< 1年        0.8%
1 ≤ 持有期限< 2年        0.5%
2 ≤ 持有期限< 3年        0.2%
持有期限≥ 3年             0

4. 托管费: 0.25%。
5. 管理费:1.2%。

开放期
本计划每周安排一个开放期,开放期为自计划成立日起封闭期结束后每个星期的星期一(遇节假日顺延)。在开放日,委托人可以申请退出,也可以依法参与本计划。
投资策略1. 资产配置策略
本集合计划采取积极的资产配置策略,根据对持仓品种的估值安全性及预期收益的评估结果来决定股票类资产的配置比例,股票类资产市值比重在0-95%区间。
本集合计划将从分析集合计划投资者行为特点和需求入手,确定流动性需求,并将其作为资产配置和构建投资组合的一个约束条件,同时配合大额退出的制度安排,使投资组合能够满足流动性需要。
2. 股票投资策略
本集合计划将主要采取自下而上的选股策略,回避对市场短期趋势的预测,从行业和公司层面选择两类低估品种:一是估值具有足够安全边际的品种,二是成长性尚未被市场充分认知的品种。
本集合计划结合使用定量分析和定性分析两方面的方法精选符合条件的股票。本集合计划定量分析使用的指标包括成长指标、价值指标和盈利指标,针对不同行业采取相应的估值方法。同时,本集合计划对精选公司使用内部的企业竞争力分析等方法进行定性分析,结合行业估值模型来考察个股的基本面,并判断企业是否具备以下特征:行业地位突出、有市场定价能力,主营业务鲜明且具备核心竞争力;公司治理结构比较规范,管理能力较强;有合理的可持续的盈利模式;具备长远规划;注重股东长期回报;有一定的自主品牌和创新能力;财务状况稳健,现金流良好;经营状况面临重大转机。
3. 基金投资策略
基金投资采用主动与被动方式相结合的投资策略,以深入专业的基金研究为先导、以量化模型分析方法为补充,综合运用基金评价、基金投资价值分析与基金资产配置方法模型,结合基金实际调研,力求以较小的风险代价为客户赢得较高的盈利。
4. 固定收益投资策略
管理人将在充分考虑债券流动性、收益率和抗风险能力的基础上,选择合适的债券进入备选证券,从备选证券出发,以流动性为约束条件,以优化的方法选择合适的投资品种。综合市场政策面和资金面因素确定固定收益类证券的配置比例。
参与价格
本集合计划的面值为每份壹元。
推广期本计划的参与价格等于面值,开放期本计划的参与价格为参与日收市后计算的份额净值(已扣除分红)。
收益分配
本集合计划收益包括:投资所得红利、股息、债券利息和基金红利;买卖证券价差;银行存款利息;其它收入。
本集合计划净收益为收益扣除按照有关规定可以在收益中扣除的费用后的余额。本计划存在日净收益为负值的可能。
分红
在符合有关集合计划分红条件的前提下,本集合计划每年收益分配次数为1次,分配比例不得低于分配基准日可分配收益的20%。
存续期限
未约定存续期限,符合约定终止条件时,终止清算。
产品规模
推广期规模上限30亿份(包括参与资金在推广期间产生的利息所转的份额),未约定存续期规模上限。
最低参与金额
单一投资者首次参与最低金额为100000元人民币,追加参与的最低金额为1000元。
风险提示 1、 市场风险
市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动,导致收益水平变化,产生风险。市场风险主要包括:
(1)政策风险
货币政策、财政政策、产业政策等国家宏观经济政策的变化对资本市场产生一定的影响,导致市场价格波动,影响集合计划资产管理业务的收益而产生风险。
(2) 经济周期风险
经济运行具有周期性的特点,受其影响,集合计划资产管理业务的收益水平也会随之发生变化,从而产生风险。
(3) 利率风险
利率风险是指由于利率变动而导致的资产价格和资产利息的损益。利率波动会直接影响企业的融资成本和利润水平,导致证券市场的价格和收益率的变动,使集合计划资产管理业务收益水平随之发生变化,从而产生风险。
(4) 上市公司经营风险
上市公司的经营状况受多种因素影响,如市场、技术、竞争、管理、财务等都会导致公司盈利状况发生变化。如集合计划资产管理业务所投资的上市公司经营不善,与其相关的证券价格可能下跌,或者能够用于分配的利润减少,从而使集合计划资产管理业务投资收益下降。
(5) 衍生品风险
金融衍生产品具有杠杆效应且价格波动剧烈,会放大收益或损失,在某些情况下甚至会导致投资亏损高于初始投资金额。
(6) 购买力风险
集合计划资产管理业务的利润将主要通过现金形式来分配,而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降,从而使集合计划资产管理业务的实际收益下降。
(7) 再投资风险
固定收益品种获得的本息收入或者回购到期的资金,可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率低于原来收益率,从而对本计划产生再投资风险。
2.管理风险及操作风险
在集合计划资产管理业务运作过程中,管理人的知识、经验、技能等,会影响其对信息的占有和对经济形势、金融市场价格走势的判断,如管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不当等影响集合计划资产管理业务的收益水平,从而产生风险
3.流动性风险
集合计划资产管理业务的资产不能迅速转变成现金,或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。
流动性风险按照其来源可以分为两类:
(1) 市场整体流动性相对不足
证券市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响,在某些时期成交活跃,流动性好;而在另一些时期,可能成交稀少,流动性差。在市场流动性相对不足时,交易变现有可能增加变现成本,对集合计划资产管理业务造成不利影响。
(2) 证券市场中流动性不均匀,存在个股和个券流动性风险。
由于流动性存在差异,即使在市场流动性比较好的情况下,一些个股和个券的流动性可能仍然比较差,从而使得集合计划资产管理业务在进行个股和个券操作时,可能难以按计划买入或卖出相应的数量,或买入卖出行为对个股和个券价格产生比较大的影响,增加个股和个券的建仓成本或变现成本。
4.信用风险
集合计划在交易过程中可能发生交收违约或者所投资债券的发行人倒闭、信用评级被降低、违约、拒绝支付到期本息的情况,从而导致集合计划财产损失。
(1)交易品种的信用风险:投资于公司债券、可转换债券等固定收益类产品,存在着发行人不能按时足额还本付息的风险;此外,当发行人信用评级降低时,集合计划资产管理业务所投资的债券可能面临价格下跌风险。
(2)交易对手的信用风险:交易对手未能履行合约,或在交易期间未如约支付已借出证券产生的所有股息、利息和分红,将使集合计划资产管理业务面临交易对手的信用风险。
5.操作风险
(1)技术或系统风险。在集合计划资产管理业务的日常交易中,可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致委托人的利益受到影响。这种技术风险可能来自管理人、托管人、证券交易所、证券登记结算机构等等。
(2)流程风险。管理人、托管人、证券交易所、证券登记结算机构等在业务操作过程中,因操作失误或操作规程不完善而引起的风险。
(3)外部事件风险。战争、自然灾害等不可抗力因素的出现,将会严重影响证券市场的运行,可能导致委托资产的损失,从而带来风险。
(4)法律风险:公司被提起诉讼或业务活动违反法律或行政法规,可能承担行政责任或者赔偿责任,有可能导致委托资产损失的风险。
6.合规性风险
指计划管理或运作过程中,可能出现违反国家法律、法规的规定,或者计划投资违反法规及合同有关规定的风险。
7.无自有资金投入
8.其它风险
包括因业务竞争压力可能产生的风险;或者管理人、托管人因丧失业务资格、停业、解散、撤销、破产,可能导致委托资产的损失,从而带来风险。
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