2019年春节过后,A股市场沾上了喜气,春风吹红了大盘,三大指数迎来久违的上涨。三大指数的上涨,再加上社融数据回升、流动性宽松、市场对券商减税降费的预期等多重利好因素的推动,使投资者信心大增,市场情绪好转,风险偏好快速提升,资金加速入场。市场日成交量迅速攀升到万亿规模,2月底两市成交额接连突破万亿,创下2015年12月以来新高。
行情的春风吹走了私募基金行业的冬日阴霾
A股市场行情的好转也带动了私募基金行业整体情况的好转。近日,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布的2019年第2期私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报显示,截至2019年2月底,中基协已登记私募基金管理人24380家,较上月存量机构减少78家,环比下降0.32%;已备案私募基金75222只,较上月增加44只,环比增长0.06%;管理基金规模12.77万亿元,较上月增加319.70亿元,环比增长0.25%。私募基金管理人员工总人数24.29万人,较上月减少1470人,环比下降0.60%。
而且,根据月报显示,截至2019年2月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共21388家,平均管理基金规模5.97亿元。比2019年1月底的5.94亿元,增加了300百万元。私募基金管理人不论是管理基金规模的整体规模,还是平均管理基金规模的规模,2019年2月均有所增长。
不仅仅是在规模上,2019年2月私募基金的整体收益也一扫冬日阴霾。私募云通的数据显示,2019年2月,所有私募基金策略表现良好,所有策略均获得正收益。其中事件驱动策略涨幅最大,为9.07%,股票多头涨幅排名第二位,为7.2%。
朝阳永续的数据统计也显示,随着2019年2月春季行情的大爆发,各策略均取得正的平均收益,其中股票策略平均收益最为突出,达到6.98%,较上月上涨4.51个百分点,此外盈利数占比也显著提升至93.25%。
事实上,今年以来,私募基金的整体表现都是不错的。据私募排排网数据中心统计,总共有12481只成立满2个月的中国对冲基金产品纳入私募排排网统计排名,八大策略平均收益6.68%。从各个策略整体表现情况来看,八大策略在1-2月份均取得正的平均收益。
证券期货经营机构私募资管业务稍显逊色
与私募基金2019年2月的整体向好相比,证券期货经营机构私募资管业务就稍显逊色了。
中基协近日发布的2019年2月证券期货经营机构资管产品备案月报显示,当月证券期货经营机构共备案233只产品,设立规模274.97亿元。其中,证券公司及子公司备案115只,设立规模139.37亿元,占比50.69%;基金公司备案69只,设立规模62.37亿元,占比22.68%;基金子公司备案34只,设立规模66.45亿元,占比24.17%;期货公司及子公司备案15只,设立规模6.78亿元,占比2.47%。
值得注意的是,进入2019年以来,证券期货经营机构单月备案资管产品的规模不断减少。2019年1月产品备案规模为684.85亿元,比2018年12月减少了333.38亿元。2019年2月产品备案规模又比1月减少409.88亿元,也是近一年来产品备案规模最少的一个月。
但从存续规模来看,证券期货经营机构私募资管业务整体规模的减幅并不大。中基协数据显示,截至2019年2月底,证券期货经营机构私募资管业务管理资产规模合计21.57万亿元(不含社保基金、企业年金以及券商大集合),较1月底(21.60万亿元)减少283亿元,减幅0.1%。
在21.57万亿元的合计规模中,证券公司资管业务管理资产规模12.05万亿元,基金公司资管业务管理资产规模4.33万亿元,基金子公司资管业务管理资产规模5.07万亿元。期货公司资管业务管理资产规模1220亿元,较2019年1月增加了9亿元。
中基协的月报还显示,截至2019年1月底,期货公司资管管理规模主要集中在5亿元以下,共67家。资管管理规模突破5亿元的期货公司共41家,较2019年1月增加一家。资管管理规模超过100亿元的期货公司仍为两家。
私募3000点的辩驳还在继续
随着2019年一季度步入尾声,A股市场也一改之前的高更猛击,出现了一些反复,大家对3000点的震荡多空辩驳。有私募机构认为,A股短期将面临一定压力,也有部分私募对于A股的中长期表现持乐观态度。
弘尚资产认为,市场风格在转换,调整仍在进行时。市场方面,短期市场风险偏好回升,赚钱效应好转,且支撑市场走势企稳的因素并未消退,如货币政策持续宽松、中美谈判好于预期等。但市场上涨过快也存在回调风险,短期市场回调主要受进出口数据大幅低于预期、叠加部分超涨龙头个股被卖方机构出具“卖出”评级报告影响,使得市场风险偏好出现急剧收缩,但随着成交量放大,场外资金入场仍在持续。
对于国内股市一季度的迅速上涨,于翼资产认为这只是对之前过于悲观预期的估值修正。目前悲观预期修复行情已告一段落,但这不是行情结束,接下来行情将由利润增长预期引导,需要在上市公司年报及一季报中去验证,行情将回归基本面引导。
上周五,美股遭遇重挫,标普500创下今年最大单日跌幅。而美股大跌联动了A股周一开盘的调整,沪指跌幅近2%,大盘失守3100。美股和美国各项经济指数对A股的影响也不容小觑。
对于美国近期经济数据及其对资本市场的潜在影响,重阳投资认为,整体来看,受到减税效应减弱、全球经济拖累和政府停摆的因素影响,美国主要经济数据仍在恶化之中。但前瞻地看,晚周期并不等于马上面临经济衰退。美国紧货币、中国紧信用是2018年以来全球经济下行的主要原因,但随着经济的走弱,全球主要央行均已由鹰转鸽。目前全球从杠杆大周期、产能中周期和库存小周期来看均没有出现根本性的失衡,这意味着一旦进入条件改善,经济向上的动能可能仍然大于向下的动能。这意味着2019年出现经济衰退是小概率事件。
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