私募基金大批亏损

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连续三周的暴跌,让大批私募基金不但把前期赚的赔光,还出现亏损,89%的私募基金亏损,而盈利的私募基金多为对冲基金,普遍采用期现货套作,前期业绩表现并不好。

据私募研究机构朝阳永续统计,6月15日至7月3日间,7619只私募产品中处于亏损状态的有6758只,达89%;盈利的有861只,占11%,其中收益在5%以下的多达522只,收益超过40%的仅有14只。

在收益为正的私募基金产品中,有将近三分之一的产品属于对冲基金,其“穿越牛熊”的能力在这波“惨淡”的行情里得以展现。

私募排排网数据显示,“明汯对冲1号”的单位净值从6月15日的1.616,增加到了7月6日的3.375,区间收益高达108.84%,属同类产品中最高,与同期下跌了23.42%的沪深300指数形成鲜明对比。公开资料显示,该产品的投资范围包括:股票、基金、股指期货、固定收益品种及现金等。

明汯投资的一位策略人士向财新记者表示,他们主要以量化投资为主,运行多种策略,很少主观判断股票涨跌,“一般通过机器来做判断,不管是上涨还是下跌,股票波动和套利的机会都能抓住。”

有市场人士评论道,“明汯对冲1号”的净值变动率之所以高,是因为覆盖了带有杠杆的劣后端波动率。对此,上述策略人士称,该产品并不是结构化的产品,股指期货交易本身就自带杠杆,但杠杆的大小由策略风险的大小决定,“如果是风险很大的策略,那会尽量降低杠杆,做一个多策略的对冲,使整体的收益曲线更加平滑。”

朝阳永续的数据还显示,私募机构重阳投资在这一波行情中有78款(期)产品收益为正,一改上半年相对平淡的市场表现。其中,有55款(期)为对冲基金类产品,占整个取得正收益私募对冲产品的31%。

重阳投资的一位高管告诉财新记者,他们年初对市场的看法较为谨慎,使用了股指期货对冲风险,进行现货头寸的风险管理,“我们在选股上,偏向于低估值和保守型的蓝筹股。年初市场单边上涨时,期指在涨,现货没怎么涨,所以两头都亏钱,确实很被动。”

上述人士称,市场在两周前开始激烈调整,对冲产品的中性策略优势凸显,“一方面股票现货是防守型的,另一方面股指期货这边好几次跌停,上两周的情况和上半年相比,反弹回来了不少。”

据财新记者观察,并不是所有的对冲基金都能在这轮下跌中取得正收益。好买基金网数据显示,“好菜鸟热点轮动对冲”的净值由6月15日的1.6649,下跌到了7月6日的1.3483,净值跌幅达19%。

前述重阳投资人士称,对冲基金出现差异化的表现,主要是因为各家私募机构在用股指期货做风险管理时的操作风格和手法不同。

在对冲基金表现抢眼的同时,关于私募爆仓的消息也不绝于耳。此前有传闻称,混沌投资董事长葛卫东管理的一只基金被强制平仓,损失颇重。针对各种市场猜测,葛卫东7日晚间在微信朋友圈发出了“我活得很好!特此公告”进行辟谣。

前述重阳投资内部人士也对财新记者表示:“我们没有爆仓的情况,我们最近市场很好。”

上善若水投资总监 侯安扬 分析称,由于私募基金的投资结构比公募基金保守,且仓位限制比公募小,目前的损伤远小于公募。“但我们也知道私募里面会有一些人去做了结构化的产品,去加杠杆炒股票。在这一部分人里面是损失特别严重的。”侯安扬说。

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JiuYan
  • 本文由 发表于 2015 年 7 月 8 日17:11:56
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