两融余额持续低于万亿 市场信心尚待修复

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上周A股维持窄幅震荡态势,两融余额整体维持在万亿以下。从上周五融资角度看,融资余额为9818.44亿元,融券余额为30.78亿元,沪深融资融券余额合计9849.21亿元,较上周四减少24.95亿元,两市融资融券余额已经连续六个交易日在万亿以下。两市融资买入额为543.64亿元,较上周四减少72.61亿元,期间偿还额为567.15亿元,连续三日减少。

东吴证券融资融券负责人寇建勋表示,融资融券余额虽然持续低于万亿,但在上周五终结连降,两融规模在万亿上下达成一种微妙的均衡。从融资情况来,日融资买入额区间虽然反复,日融资偿还额有所下滑,但日融资净额显示买卖接近平衡。两融余额或短期企稳,再度出现大幅度下降的概率减少。

从两融行业交易情况来看,融资净买入额前五名的行业分别为交通运输(5.3亿)、计算机(3亿)、食品饮料(1.9亿)、综合(1.4亿)和通信(0.9亿)。

从两融交易个股来看,融资净买入额前五名分别为大众交通、豫园商城、强生控股、中炬高新和中华企业,融资净买入额分别为3.1亿、2.1亿、2亿、2亿和1.9亿。偿还额大于买入额前五名个股分别为金地集团、浦发银行、农产品、中国平安和安凯客车,金额分别为-9.7亿、-7.4亿、-2.5亿、-2.4亿和-1.7亿。分析人士表示,银行、地产、非银行金融行业偿还额持续增加,或将引起市场抛盘压力,对指数形成较大压制。

“虽然近期偿还额持续下滑,但融资买入额连续两日低于偿还额,融资客买方并不积极,市场人气或未恢复,从昨日走势也能说明这一点。”中航证券分析师符旸称,昨日午后银行股明显拉升护盘,但其它板块响应不积极,而国企改革概念利好兑现高开低走。市场缺乏持续的热点来凝聚人气,仅靠银行拉升的效果已经非常有限,加上权重股偿还压力,指数可能会再创新低。

从融资买入额占当日成交比例的数据来看,双鹭药业、大众交通、九芝堂、瀚蓝环境和哈药股份的融资买入额占成交比分别为54.33%、43.77%、40.91%、40.53%和39.32%。融资客大比例买入医药类个股,对后市或较为谨慎。

针对后市判断,华融证券研究员付学军认为,目前A股市场面临两大风险。一是限期去杠杆引发强平的风险。杠杆资金的“强平”极易引发“蝴蝶效应”和“多米诺骨牌效应”,资金同时强平导致股市短期买卖失衡,股价大幅下跌,蝴蝶效应显现,之后由场外配资到场内配资,再到非杠杆资金的连续传导,“多米诺骨牌效应”发挥作用。二是部分新兴市场危机传导至国内的风险。美国加息这个过程中极易引发新型市场国家出现危机,比如1980年美国大幅度加息引发了拉美债务危机,1995年的美元升值诱发了亚洲金融危机等。在这两大风险没有得到有效释放之前,建议观望为主。

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JiuYan
  • 本文由 发表于 2015 年 9 月 15 日11:29:08
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