A股成交创历史天量 降息带出牛市新起点

昨日，A股市场在降息消息的刺激下，走出极强行情，证券、保险、房地产等行业板块热点受到市场追捧。今年7月以来，A股连续走高，在基本面、市场面得到大幅变化的情况下，市场人士纷纷看好今年底及明年的A股行情，普遍认为：在2500点以上，A股市场将迎来新一轮牛市。

在降息利好下，昨日早盘沪深两市大幅高开，沪指跳高18点直接站上2500点大关。受益降息利好的券商、地产等大幅高开，而保险、煤炭等紧随其后，共同平稳推动指数上行；盘中，沪指呈30度角度走高，午后一度涨过2%，上摸至2546.75点，创近三年来新高点。昨日13点40分后沪指小幅回落，涨幅有所收窄。除稍有利空的银行及前期涨幅较大的题材股外，多数个股上涨，两市成交大幅度放大，共成交5844亿元。

截至收盘，沪指报2532.88点，涨幅1.85%，成交3302.91亿元；深成指报8577.91点，涨幅2.95%，成交2541.24亿元；创业板指报1507.81点，涨幅0.20%。央行[微博]降息得到了A股市场广泛认同，就在昨日市场连发7只新股的背景下，两市成交量还创下了历史最大单日成交纪录5844亿元，比11月11日的成交5810亿元还多出了34亿元。同时，在两市2571只股票中仅518家下跌，只占两成；共有38只非ST个股涨停，涨幅超过5%的个股共有140只，两市无非ST个股跌停。

从昨日市场热点表现看，直接受益降息利好的证券、保险、多元金融、房地产、互联网、水务、建筑、煤炭、有色、船舶等行业，占据了56个行业板块中的涨幅前10名；其中证券、保险、多元金融、房地产、互联网五大行业涨幅分别为7.11%、7.00%、4.19%、3.76%、2.85%。不过，传媒娱乐、仓储物流、广告包装、医药、银行等五大行业排在了表现最差的前五名。而在概念板块中，保障房、电商概念、互联金融、养老概念、长三角等五大板块领涨，涨幅分别为4.07%、3.16%、3.13%、3.09%、2.95%。

对昨日A股市场强势逼空的根本原因，综合起来看存在五大积极因素。一是央行非对称降息，直接释放了流动性宽松信号，并远远超出市场预期，对A股形成最有力度的上涨推动；二是证监会[微博]强调不会在年底前集中发行30多家新股，政策护盘之意仍明显；三是证监会副主席姜洋表态，抓紧研究提出注册制改革方案，注册制将为股市注入新活力；四是QFII交易所得税暂免，将有利于刺激国际长期资本进入A股；五是由于大盘回暖走强，沪港通成交金额也开始回升，昨日沪股通余额仅剩60.44亿元，每日130亿元的限额已用去54%，说明外资持续流入也为股指走强提供了支撑。

同时，海通证券(13.74, 0.20, 1.48%)分析师张琦从市场角度指出当前盘面存在三方面做多动力，“一是突破2500点整数关口，使得A股市场进入牛市新阶段，影响外围资金向A股流动。二是蓝筹股上演暴动行情。受降息利好刺激，券商、保险、地产、煤炭、有色等大蓝筹股全线上涨，大象起舞成为股指上行的主要推动力，形成了新强势格局下的新动力。三是技术面释放买入信号。”

不过，对比2012年6月8日、7月6日央行两度降息后A股出现的下跌走势，张琦认为，“究其市场原因有二：一是当时宏观经济处于结构调整开始与周期性行业回落的磨合初期，新兴经济推动力并不突出；二是两次降息仅一次是非对称降息，降息力度明显小于本次。”

降息有助于降低实体经济融资成本，从而降低经济失速风险、金融体系风险，提升投资者风险偏好，逐步引导股权资产重估。在本轮降息周期启动后，必须全面修正投资策略和配置方向。从目前降息等一系列因素带来的作用看，既有对股市改革的利好，更有流动性充沛的实质性利好。所以，在围绕布局2015年大牛市场基本上，按照本次降息的受益情况而定，依次按照估值重振进行配置。西南证券(10.54, 0.00, 0.00%)分析师冉绪指出，“在流动性充裕下，低估值的大盘蓝筹股自然有望被资金大举青睐，当前首先要考虑的就是低价蓝筹股。而按照受益先后，可以配置券商保险、房地产、煤炭有色、电力等4个大类的品种。”

■证券保险估值修复快

降息将带给证券、保险等行业利好，使得这两大行业在估值修复上最快，爆发力最大，应着重关注。

潜力股票：长江证券(9.03, -0.02, -0.22%)、海通证券、国元证券(21.12, -0.16,-0.75%)、光大证券(15.44, -0.07, -0.45%)、国金证券(15.95, -0.14, -0.87%)、新华保险(34.52, 0.11, 0.32%)、中国人寿(18.60, -0.01, -0.05%)、中国太保(22.39, -0.18,-0.80%)。

这次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏观经济，间接利好房地产业，预计会缓和目前楼市低迷态势。

潜力股票：万科A(10.03, -0.12, -1.18%)、招商地产(14.84, 0.34, 2.34%)、中粮地产(5.46, -0.08, -1.44%)、金地集团(8.35, -0.13, -1.53%)、渝开发(6.43, -0.06,-0.92%)、万通地产(4.03, -0.03, -0.74%)、信达地产(4.49, -0.05, -1.10%)、大龙地产(4.13, -0.09, -2.13%)。

降息政策将利好煤炭、有色等传统周期性行业，对这些行业的成本有直接降低作用，推升这些行业股票出现反弹。

潜力股票：盘江股份(9.66, -0.06, -0.62%)、潞安环能(9.94, 0.02, 0.20%)、神火股份(4.79, 0.02, 0.42%)、大同煤业(7.98, 0.03, 0.38%)、山煤国际(5.19, 0.08,1.57%)、金钼股份(8.83, -0.01, -0.11%)、罗平锌电(17.10, 0.12, 0.71%)。

降息为电力改革提供更大空间，使得电力将产生向上的巨大牵引力。针对电力板块，降息对其产生的正面影响主要体现在财务费用的降低，而“减负”也将为相关上市公司在“改革”的大背景下获得更大成长空间。

潜力股票：穗恒运A(11.65, 0.11, 0.95%)、三峡水利(13.39, -0.19, -1.40%)、皖能电力(9.20, 0.14, 1.55%)、华能国际(6.45, -0.03, -0.46%)、大唐发电(4.42, 0.01,0.23%)、川投能源(16.89, 0.01, 0.06%)。