场外配资清理接近尾声 券商细化”非伞信”处理方案

离场外配资清理9月30日的大限之期越来越近，在接收到证监会不应搞“一刀切”的公开表态后，正在大肆清理外部数据接口的券商们，分类处理的思路更加清晰。

网易财经从一家大型券商获悉，在最新的内部沟通会议上，明确了平稳清理违规账户接入，不做一刀切的指导思想，并且分别针对伞形信托和非伞形信托两类产品，分别制定出两套清理方案。

针对伞形信托产品，可由信托公司提供合规化方案，比如通过红冲蓝补的方式把子伞规范成单个账户，无法使用上述方法合规化的，则直接断外接系统。

值得一提的是，在对非伞信产品的处理上的分类得更加谨慎，个人、一般法人和产品账户三类非伞信产品中，前两项尽量终止外接，若账户规模较大，可以先展开尽调，尽调合格后可继续维持接入。

至于产品账户类的非伞形产品，再细分出结构化和非结构化两类，其中非结构化产品先做尽调，调查产品是否已合法备案，产品资金及投资行为是否合法合规等，但是对于这类产品的外接清理从紧不从松，尽量暂停；而结构化产品，若以下三种情况必须清理：优先级为固定收益；劣后方有投顾参与；投顾下单。

对此，券商合规部门开出了四种清理方案，除了之前已经公布的从第三方系统接口改为券商PB系统接口之外，其中能改为非分级产品、优先级改为不固定收益、投顾不下单，改由信托或基金子公司（管理人）下单的情况，将继续维持外部接口的开放。

“从目前来看，单一结构化信托产品还是安全的”，一位券商广州营业部负责人表示，前期总部清理配资态度强硬，营业部抱着“宁错杀一千也不敢放走一个”的态度执行，甚至“误伤”了单一结构化信托产品， 而目前分类的清理方案让目标变得明确。

随着大限之日的接近，连续数月的场外配资清理正在接近尾声，上投摩根首席策略分析师吴文哲表示，5月至8月的两轮大跌的逻辑都围绕去杠杆，其中8月份还叠加了人民币贬值的逻辑，随着汇率的稳定和杠杆的彻底去化，可能出现小幅反弹，尤其创业板反弹幅度更大。